Rey del níquel, el viaje de Tsingshan Holdings al mundo

El precio de referencia del níquel protagonizó un giro de mercado épico en la Bolsa de Metales de Londres (LME) en marzo de 2022, lo que obligó a China Metals Group Tsingshan（青山控股） al borde del abismo. ¿Qué tipo de empresa es Tsingshan? ¿Cómo pasó Tsingshan por algunos altibajos en su viaje hacia el extranjero y por qué quedó atrapada en la tormenta de la opinión pública sobre la mina de níquel?

Con sede en Wenzhou, provincia de Zhejiang, Tsingshan Holdings comenzó en la industria del acero inoxidable en 1988. Tsingshan Holding Group se estableció en 2003. Desde 2019, Tsingshan Holdings figura en la lista Fortune 500 de las empresas más grandes del mundo, ascendiendo en la clasificación. año tras año. Sin embargo, la empresa ha tenido un perfil muy discreto con poca publicidad y es conocida como el "campeón invisible" de la industria.

El 12 de enero, Tsingshan Holdings reveló que los ingresos por ventas del grupo ascenderían a 368 mil millones de CNY para 2022, lo que lo convertiría en el mayor productor de acero inoxidable de China, siendo sus dos principales negocios el acero inoxidable y las nuevas energías. Tiene ocho bases de producción, incluidas Qingtuo (Fujian), Yangjiang (Guangdong) y Qingtian (Zhejiang), así como bases de producción en el extranjero en Morowari Industrial Park (IMIP) (Indonesia), Weidabai Industrial Park (IWIP) (Indonesia), A&T. Inoxidable. LLC (Pittsburgh, EE. UU.), Gujarat Industrial Park (Gujarat, India) y Central Africa Smelting Production Base (Zimbabwe).

Tsingshan Holdings tiene una capacidad de producción de 300.000 toneladas de ferroníquel. Según datos preliminares publicados por el Servicio Geológico de EE. UU. en 2022, la producción mundial de níquel procedente de las minas alcanzó los 2,7 millones de toneladas en 2021, lo que significa que Tsingshan Holdings ya representó aproximadamente el 22% de la producción mundial de níquel ese año.

Nace de la fabricación de puertas y ventanas automotrices (1988-2003)

En 1988, Xiang Guangda y Zhang Jimin, las dos figuras clave de Tsingshan, fundaron Zhejiang Ouhai Automotive Door and Window Manufacturing Company. En 1992, fundaron una nueva empresa, Zhejiang Fengye Group, uno de los primeros fabricantes privados de acero inoxidable en China. En mayo de 1998, se fundó Zhejiang Tsingshan Special Steel Company, la primera empresa de la familia Tsingshan y se convirtió en uno de los mayores productores privados de acero inoxidable de China en ese momento. En 2003, se fundó Tsingshan Holdings.

El avance tecnológico de RKEF convierte a RKEF en el productor de acero inoxidable número uno de China (2004-2008)

En 2008, Shanghai Dingxin Investment Co Ltd, controlada por Xiang Guangda, fue la primera en China en adoptar la última tecnología RKEF, que estaba estrechamente integrada con el proceso de producción de acero inoxidable. Los medios exclamaron: "Se trata de una innovación en el mundo de la producción de acero inoxidable. Puede ahorrar más del 20% en costes de fabricación de acero y más del 50% en consumo de energía por tonelada de acero". Como resultado, Tsingshan Holdings se ha asegurado su posición como la empresa número uno de acero inoxidable en China.

Globalización del trazado y coronación como Rey Mundial del Níquel (2009-2021)

En 2009, Tsingshan invirtió en Indonesia para desarrollar minas de laterita y níquel en el país. En febrero de 2012, Tsingshan Holdings invirtió en un proyecto de fundición de ferrocromo en Zimbabwe.

Desde junio de 2013, la globalización de Tsingshan Holdings se ha acelerado: en mayo de 2015, su Sulawesi Mining Investment Company abrió una fundición de níquel; en 2016 se inició la construcción de la primera planta de ferrocromo en Indonesia; en junio de 2017, Tsingshan Holdings firmó un acuerdo de cooperación con Ehrman para el proyecto Weidabe; En agosto de 2018 se lanzó el proyecto del Parque Industrial Witabai en Indonesia; en enero de 2019, se inició la construcción del proyecto de producción de material húmedo de nueva energía a partir de mineral de níquel laterita en el Parque Industrial Morowali en Indonesia; en 2020 se puso en producción el primer proyecto del Parque Industrial Witabai en Indonesia; En 2021 se puso en producción el nuevo proyecto energético de Shanghai Lanjun. Tsingshan Holdings ascendió al puesto 279 en Fortune Global 500 y es conocido como el Rey Mundial del Níquel.

Con riesgos y ganancias, Tsingshan Holdings está decidida a ir al extranjero

Hace una década, Tsingshan Holdings ni siquiera estaba entre las cinco principales empresas chinas de acero inoxidable. Una de las medidas más importantes que tomó para distanciarse de otras empresas de acero inoxidable en China fue establecer una cadena de fundición en Indonesia en 2009. Aunque las empresas siderúrgicas chinas son líderes mundiales, su margen de beneficio es sólo del 4%, mientras que las empresas de hierro La industria minera, situada aguas arriba de la industria siderúrgica, tiene un margen de beneficio superior al 36%. Si las empresas de fundición y procesamiento pueden dominar las materias primas, podrán recuperar una gran parte de las ganancias obtenidas por los mineros upstream.

Pero cuanto mayor es la ganancia, mayor es el riesgo. Permanecer en el país para fundir y procesar, aunque las ganancias son escasas, los ingresos son estables. Si usted va a comprar una mina o va a construir una planta cerca de la fuente de la mina, la inversión de capital puede fácilmente ser de cientos de millones de dólares, y si no opera adecuadamente, se produce un gasto excesivo, lo que arrastra hacia abajo el negocio principal y pierde. ¿Cuál podría ser toda tu fortuna? Y si las materias primas minerales que necesita la industria todavía están en el extranjero, el índice de riesgo aumenta exponencialmente, teniendo en cuenta los riesgos políticos y las diferencias en las condiciones nacionales. Por lo tanto, antes de que Indonesia prohibiera la exportación de mineral de níquel, casi ninguna empresa nacional se atrevía a ir al extranjero. Tsingshan Holdings fue la primera empresa china que tomó la iniciativa de construir una fundición en Indonesia antes de que se introdujera la prohibición del mineral de níquel en 2009.

Respaldo tecnológico y estricto control de costes.

Indonesia tiene las reservas de laterita de níquel más ricas del mundo y representa aproximadamente una cuarta parte de las reservas mundiales. El níquel utilizado para producir acero inoxidable en China proviene principalmente de minas de laterita de níquel en Indonesia. El mineral de laterita y níquel puede ser una materia prima importante para la producción actual de acero inoxidable, principalmente gracias a la tecnología de fundición pirometalúrgica de RKEF. Tsingshan fue la primera fundición nacional en construir una línea de producción de ferroníquel RKEF y es líder nacional en tecnología RKEF.

Además, Indonesia también es rica en carbón coquizable y es una fuente importante de importaciones de carbón coquizable para China. La cantidad de carbón coquizable utilizado en los altos hornos para la fundición de ferroníquel y el consumo de electricidad son elevados. Como principal materia prima para la generación de energía en las centrales eléctricas, el carbón coquizable barato reduce en gran medida el costo de la generación de energía, lo que comprime aún más el costo de las fundiciones de níquel. Tsingshan ha construido una cadena industrial integrada en Indonesia desde materias primas hasta productos intermedios y acero inoxidable. Con los costos de flete, el consumo de electricidad, los costos de fundición y el fácil acceso a materias primas baratas de mineral de níquel a nivel local, los ahorros de costos en cada paso suman un costo de fundición general entre un 20% y un 30% menor que en casa.

Construcción en el extranjero y operaciones localizadas.

El primer paso para construir una planta en el extranjero es disponer de un terreno. La política de compra y arrendamiento de tierras varía de un país a otro; por ejemplo, Indonesia tiene un sistema de propiedad privada de la tierra y exige la compra de tierras a los agricultores locales. No existe un precio justo para la tierra, y si los agricultores saben que una gran empresa vendrá a comprar tierra, pueden pedir 200.000 dólares por una tierra que originalmente costaba 3.000 dólares al día siguiente. Así que la estrategia adoptada por Tsingshan Holdings fue negociar con los grandes terratenientes locales: si vendían 2 hectáreas de tierra, 5.000 dólares por hectárea; si pudieran vender 10 hectáreas, $6.000 por hectárea. De esta manera, el propietario tomaría la iniciativa de acudir al agricultor para comprar la tierra y venderla a Tsingshan Holdings, en lugar de tener que negociar con el minorista. Esta estrategia es eficaz para estabilizar la oferta de tierra sin el riesgo de una escasez de tierra debido a los altos precios, y para controlar los costos de la tierra y los costos de negociación sin el riesgo de retrasar o no construir una fábrica debido a negociaciones infructuosas.

En Indonesia, Tsingshan Holdings ha impuesto como requisito que todos los documentos y regulaciones de la planta sean bilingües. Respetando las creencias y costumbres religiosas locales, la planta está prevista para tener en cuenta el horario de culto de los empleados indonesios. La cantina donde come el personal indonesio debe limpiarse y desecharse durante la noche antes de poder cocinar la comida indonesia si la carne de cerdo se ha cocinado previamente. También hay varias mezquitas en el sitio y todas las ceremonias deben incluir una postración islámica. Este enfoque de "seguir las costumbres locales" ha mejorado efectivamente la aceptación social y la imagen de la empresa en la región. Al respetar la cultura, religión y costumbres locales, Tsingshan se integra mejor en la comunidad local, construye una buena imagen y reputación corporativa, mejora el sentido de pertenencia e identidad de los empleados locales y aumenta su motivación y productividad. También evita y reduce conflictos y disputas, y mejora el nivel de cooperación y coordinación entre Aoyama y el gobierno local y la comunidad.

El diseño global de toda la cadena industrial para establecer una ventaja absoluta.

El negocio upstream de Tsingshan se centra en los recursos de ferroníquel y el diseño del mineral de laterita de níquel en Indonesia. El negocio nacional de ferroníquel de Tsingshan Holdings se desarrolla principalmente a través del Grupo Fujian Qingtuo, que ha desarrollado una capacidad de producción anual de 1,8 millones de toneladas de aleaciones de níquel. El negocio extranjero se realiza a través del Castle Peak Park (IMIP) y el Weidabai Industrial Park (IWIP) de Indonesia, con una capacidad total de más de 3,5 millones de toneladas por año. Según CITIC Capital, Castle Peak Holdings tiene una cuota de mercado mundial del níquel del 18% en 2020.

El negocio tradicional downstream se centra en la producción de acero inoxidable. Tsingshan Holdings producirá 10,8 millones de toneladas de acero bruto en 2020, con una capacidad de más de 10 millones de toneladas. Tsingshan tiene actualmente tres bases de producción en Zhejiang, Fujian y Guangdong, que producen principalmente acero inoxidable en bruto, laminado en caliente y laminado en frío. La distribución de acero inoxidable en el extranjero se encuentra principalmente en el Parque Tsingshan de Indonesia, que básicamente ha logrado una producción integrada de acero inoxidable.

Centrarse en el desarrollo de nuevas energías. Tsingshan Holdings comenzó a diseñar el nuevo campo energético en 2017, basándose en sus ventajas upstream y busca construir una cadena industrial completa desde la minería de níquel upstream hasta la fabricación de nuevos productos energéticos downstream. En la actualidad, Tsingshan se ha asociado con Huayou Cobalt(华友钴业) y GEM（格林美） para desarrollar minas de níquel de laterita en Indonesia para la construcción de un sistema de fabricación de recursos de níquel para baterías de nueva energía, y con XCMG（徐工集团）para Ingrese a la industria del automóvil de nueva energía. Además, la compañía también ha firmado un acuerdo de suministro de níquel con alto contenido de hielo con Huayou Cobalt（华友钴业） y CNGR（中伟股份）, según el cual Tsingshan Industry suministrará 60.000 toneladas de níquel con alto contenido de hielo a Huayou Cobalt y 40.000 toneladas de níquel con alto contenido de hielo a CNGR dentro de un año a partir de octubre de 2021.

Caos del níquel en la LME: ¿Qué revelación se puede extraer de ello?

Los días 7 y 8 de marzo de 2022, el precio del níquel estuvo en modo vuelo, disparándose casi un 250% en dos días, rompiendo varias barreras de enteros como 50.000, 60.000 y 70.000, y superando de un solo golpe los 100.000 dólares/tonelada. estableció un nuevo récord. El anterior máximo histórico del metal fue de 51.800 dólares en 2007.

La Bolsa de Metales de Londres (LME), la bolsa de metales más grande del mundo, emitió dos anuncios consecutivos el 8 de marzo, hora local, anunciando primero la suspensión del comercio de níquel y cancelando todas las transacciones de níquel ejecutadas en los sistemas de comercio de pantalla selectos OTC y LME en o después de las 00:00 am, hora del Reino Unido, el 8 de marzo, y posponer la entrega de todos los contratos de níquel al contado programados para el 9 de marzo.

La LME emitió otro anuncio durante la sesión del mediodía de EE.UU. Otro anuncio decía que, debido a la incertidumbre en el mercado en general, no se espera que el comercio de níquel se reanude antes del 11 de marzo y que se establecerá un mecanismo de parada del 10% cuando se reanude el comercio.

La LME dijo que ha estado siguiendo de cerca el impacto de la situación en Ucrania en su mercado comercial, destacando el reciente bajo inventario y la volatilidad de los precios de sus variedades de metales comerciales, especialmente el níquel. La LME dijo que planificará activamente la reapertura del mercado del níquel como próximo paso y anunciará el mecanismo al público lo antes posible.

En la tarde del 9 de marzo, Tsingshan Holdings anunció que había reemplazado las láminas metálicas de níquel nacionales por níquel con alto contenido de hielo y que había desplegado suficientes puntos para la entrega a través de varios canales. El 15 de marzo, Tsingshan anunció que había llegado a un acuerdo silencioso con un sindicato de acreedores de bancos de futuros, acordando no cerrar posiciones ni solicitar aumentos de margen en las posiciones existentes. El 16 de marzo, los precios del níquel cayeron continuamente cuando se reanudó el comercio de níquel en la LME. Al cierre de operaciones el 22 de marzo, el precio del níquel en la LME había caído a aproximadamente 28.000 dólares por tonelada. La escasez de níquel en la LME se alivió temporalmente. Ha pasado más de un año desde el incidente de la placa de níquel, y no hay manera de saber si Tsingshan Holdings ha tenido éxito o fracasado en esta apuesta de largo y corto plazo, y es difícil juzgar cuán grande y de largo alcance fue el impacto del el incidente del níquel demoníaco ha traído a Tsingshan Holdings; Es posible que se hayan escondido más juegos entre el humo después de esta tormenta.

En términos de la historia del comercio de derivados de materias primas, varias empresas o instituciones chinas han caído en desgracia en el mercado de futuros extranjero, incluido el comercio de futuros de zinc de Zhuye (1997), el comercio de derivados de petróleo crudo de AVIC (2004) y el comercio de futuros de cobre de la Reserva Estatal (2005). ), todo lo cual provocó enormes pérdidas debido a las ventas en corto especulativas e incluso condujo finalmente a la liquidación de las empresas. Las empresas que utilizan herramientas de cobertura tradicionales para cubrir sus riesgos pueden verse sujetas a posiciones forzadas y rupturas. La conclusión de este incidente es que las empresas deben fortalecer su conciencia sobre los riesgos, adherirse a las coberturas y mejorar sus sistemas de control de riesgos; formular estrategias comerciales razonables y gestionar estrictamente el riesgo básico; y gestionar bien la liquidez para evitar riesgos de entrega y garantizar la liquidez.

En el proceso de globalización que lleva más de 20 años, las empresas chinas ya han globalizado su perspectiva de diseño industrial. La industria del acero inoxidable de China ha logrado una optimización estructural y la industria de baterías eléctricas de China ha conseguido materias primas. Aunque las empresas mineras chinas han demostrado excelentes capacidades operativas, todavía necesitan aprender y ser cautelosas en el uso de instrumentos financieros en sus prácticas.