La montaña rusa del mercado del níquel

A través de minero de metales

Después de que los precios del níquel experimentaran una fuerte desaceleración en mayo, los precios comenzaron a formar tendencias laterales para aliviar la tendencia bajista. Al igual que otros metales básicos, los precios del níquel subieron durante las primeras semanas de junio hasta que se agotó el impulso alcista y los precios retrocedieron a la baja. Los precios tocaron fondo a finales de junio y continúan moviéndose lateralmente cerca del fondo de su rango de negociación actual.

En general, el Índice Mensual de Metales Inoxidables (IMM) siguió cayendo, con una caída del 6,14% del 1 de junio al 1 de julio.

En una publicación reciente del 10 de julio, las cifras de WorldStainless mostraron una notable desaceleración en la producción mundial de acero inoxidable. Durante el primer trimestre, la producción de las acerías de acero inoxidable cayó un 5,0% con respecto a 2022. China experimentó el único aumento interanual, ya que la producción aumentó un 4,1%. Todas las regiones restantes experimentaron fuertes caídas desde el primer trimestre de 2022, que superaron el aumento de China.

Fuente: WorldStainless

Los resultados parecieron menos bajistas trimestre tras trimestre. Entre el cuarto trimestre de 2022 y el primer trimestre de 2023, la producción china disminuyó un 2,9%. El resto de Asia (excluida Corea del Sur) también experimentó una caída trimestral del 8,0%. Sin embargo, Europa, EE.UU. y la categoría regional que incluye Brasil, Rusia, Sudáfrica, Corea del Sur e Indonesia vieron mejorar la producción desde finales del año pasado, ya que la producción de las regiones aumentó un 8,9%, 11,5% y 11,0%, respectivamente. . Debido al abrumador dominio del mercado de China, los niveles de producción global aún experimentaron una caída trimestral del 0,3%.

Si bien los precios base internos se han mantenido estables desde 2021, el recargo 304 alcanzó su punto máximo en enero. Luego pareció mayoritariamente bajista durante la primera mitad de 2023. La caída de los precios del níquel, el componente más volátil del recargo del acero inoxidable, ha añadido un fuerte lastre al recargo general.

Fuente: Perspectivas

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Sin embargo, tras caídas relativamente más pronunciadas a lo largo del primer trimestre, la caída pareció desacelerarse a lo largo del segundo antes de encontrar un fondo al menos temporal a finales de junio. Actualmente, los precios del níquel se muestran laterales. No obstante, vieron un modesto rebote en los niveles de soporte a corto plazo durante las primeras semanas de julio. En total, los precios del níquel subieron un 2,84% desde finales de junio, lo que reforzará el recargo.

A pesar del modesto aumento de los precios del níquel en julio, las perspectivas siguen siendo bajistas. En su reciente perspectiva del 10 de julio, ING señaló que un superávit creciente y la debilidad económica de China agregarán un fuerte peso a los precios del níquel durante el resto del año.

China, que representa aproximadamente el 70% del consumo mundial de níquel, vio estancarse su recuperación en medio de un consumo interno lento y una actividad manufacturera débil. El envejecimiento de su población, la alta tasa de desempleo juvenil y el sector inmobiliario en dificultades se han traducido en un crecimiento inferior al esperado a lo largo del año. Si bien los modestos recortes de tasas hicieron que los precios de los metales básicos aumentaran brevemente el mes pasado, se espera que cualquier futura medida de estímulo siga siendo pequeña, lo que se traduciría en un impacto limitado sobre los precios de los metales y el consumo general de China.

Mientras tanto, Indonesia sigue ampliando el superávit del mercado. Si bien gran parte de la expansión ha beneficiado al níquel Clase 2 frente al níquel Clase 1, el creciente cambio entre los fabricantes de baterías hacia el uso de productos intermedios ha ayudado a suavizar la demanda de níquel Clase 1. Más allá de eso, la decisión de Tsingshan de convertir las plantas de cobre en plantas de níquel Clase 1 utilizando mata de níquel ayudará a impulsar el suministro general.

No obstante, ING señaló que la demanda relacionada con la transición energética global ayudará a limitar parte de la caída esperada de los precios. Además, la oferta de níquel de Clase 1 seguirá siendo comparativamente escasa con respecto a la de níquel de Clase 2, y como los inventarios de la LME se mantienen históricamente bajos, esto moderará cualquier impulso bajista.

Por Nichole Bastin

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